宏觀經濟政策
? 2018-2019 中國經濟藍皮書:2019 年全年經濟增速為 6.2% 2019 中國城市化率將
突破 60%
? 中國最數字化的城市 長三角城市群數字經濟發展領跑全國
? 銀保監會:前三季度實體經濟人民幣貸款增加 13.9 萬億元
? 全國累計新增減稅降費 17834 億元
? 我國必須走在區塊鏈發展前列
業務版塊聚焦
? 互聯網金融 網貸天眼 10 月網貸行業報告: 監管試點信號漸明,行業成交再降 16.48%
? PE/VC 證監會發布重大資產重組新規!這五方面
? 典當 北京樓市:房價漲跌不一,土地拍賣火爆
? 供應鏈金融 我國供應鏈金融政策解讀

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【宏觀經濟政策】
2018-2019 中國經濟藍皮書:2019 年全年經濟增速為 6.2%
2019 中國城市化率將突破 60%
10 月 29 日,中國社會科學院經濟研究所與社會科學文獻出版社共同發布的
《經濟藍皮書夏季號:中國經濟增長報告(2018-2019)》 認為,2019 年中國城
市化率將突破 60%,同時,預計 2019 年下半年中國經濟增速為 6.1%,全年中國
經濟增速為 6.2%。另外,藍皮書認為,由城市人口集聚推動的服務業和消費比
重不斷上升,城市化正在成為中國發展的新引擎。
9 2019  年全年經濟增速為 6 6 .2%
《經濟藍皮書夏季號:中國經濟增長報告(2018-2019)》認為,外部沖擊引
起經濟增長預期下調,預計 2019 年下半年中國經濟增速為 6.1%,全年中國經濟
增速為 6.2%。
外部沖擊引起的預期不穩定,導致企業、居民支出更加謹慎,從而影響整
個經濟增長,包括投資、消費等多方面,因此調低了 GDP 季度環比增速。
短期外部沖擊和經濟新常態開啟了中國由高速增長向高質量發展的路徑轉
換,其核心是從大規模物質生產的目標導向轉向“以人民為中心”的目標導向,
通過人力資本積累、經濟個體的鏈接與互動推動創新發展,形成“消費結構升
級—人力資本積累—創新效率提升”的良性循環和跨期補償機制。
9 2019  年中國的城市化率將突破  60%
由城市人口集聚推動的服務業和消費比重不斷上升,城市化正在成為中國
發展的新引擎。
為了保持可持續的城市化,需要打破原有路徑依賴,以制度完善和深化改
革為依托,增強經濟體制韌性,提升資源配置效率。
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實現高質量發展需要增強經濟韌性,彌補消費升級短板,提高制度質量,
激勵創新與實現可持續增長,彌補自身發展短板,完成高質量增長轉型,建立
現代治理體制。
城市化高質量發展需從四方面推進:
第一,資本驅動轉向高質量發展是城市化的本質要求,高質量發展的最終
落腳點是居民生活水平的提高,因此收入分配逐漸向勞動者傾斜是城市化可持
續發展的內在趨勢。
第二,資本積累速度趨于下降是城市化的另一種必然趨勢(結構性減速和結
構服務化所致),同時為了使資本深化可持續以及資本效率不斷提升,現階段中
國必須扭轉脫實向虛現象。
第三,隨著城市化往深度演進,福利和效率的動態均衡將對效率的持續改
進產生倒逼壓力,因此,創新驅動是城市化可持續的內在要求,結構服務化進
程的本質是服務業結構優化和高端化發展,以實現增長的效率補償和對其他部
門的知識溢出。
第四,中國的勞動年齡人口增長率逐漸下降,城市化的高質量發展依賴于
人的素質的提升,并對福利增長和效率提升帶來壓力。
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中國最數字化的城市 長三角城市群數字經濟發展領跑全國
中國最數字化的城市
中國主要城市數字經濟發展報告出爐了。作為全國經濟最為發達、城市化
水平最高、數字經濟體量最大的區域之一,長三角地區 27 個中心城市,具備怎
樣的數字經濟發展基礎?根據《中國主要城市數字經濟發展報告》從 36 座主要
城市中評選出的結果來看:杭州與上海、北京、深圳、廣州同屬第一陣營,此
外,武漢、南京、寧波、鄭州、廈門也處于上游水平,其中長三角城市群數字
經濟發展領跑全國。
城市數字經濟發展指數是對未來發展潛力的前瞻評估,堪稱衡量城市發展
的“新 GDP”(Gross Digital Product,數字經濟總值)。總體上看,數字經濟
發展指數與 GDP 呈現較為明顯的正相關性,但杭州、武漢、南京、寧波等城市
數字經濟發展指數明顯高于 GDP 排位。
截至 2016 年底,全球市值最高的 10 家公司中,有 5 家數字經濟企業;市值
前 20 強的企業中有 9 家屬于數字經濟企業。
何為數字經濟? ?
作為經濟學概念的數字經濟是人類通過大數據(數字化的知識與信息)的識
別—選擇—過濾—存儲—使用,引導、實現資源的快速優化配置與再生、實現
經濟高質量發展的經濟形態。數字經濟通過不斷升級的網絡基礎設施與智能機
等信息工具,互聯網—云計算—區塊鏈—物聯網等信息技術,人類處理大數據
的數量、質量和速度的能力不斷增強,推動人類經濟形態由工業經濟向信息經
濟—知識經濟—智慧經濟形態轉化,極大地降低社會交易成本,提高資源優化
配置效率,提高產品、企業、產業附加值,推動社會生產力快速發展,同時為
落后國家后來居上實現超越性發展提供了技術基礎。數字經濟也稱智能經濟,
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是工業 4.0 或后工業經濟的本質特征,是信息經濟—知識經濟—智慧經濟的核
心要素。正是得益于數字經濟提供的歷史機遇,使我國得以在許多領域實現超
越性發展數字經濟受到三大定律的支配。
第一個定律是梅特卡夫法則:網絡的價值等于其節點數的平方。所以網絡
上聯網的計算機越多,每臺電腦的價值就越大, “增值”以指數關系不斷變大。
第二個定律是摩爾定律:計算機硅芯片的處理能力每 18 個月就翻一翻,而
價格以減半數下降。
第三個定律是達維多定律:進入市場的第一代產品能夠自動獲得 50%的市場
份額,所以任何企業在本產業中必須第一個淘汰自己的產品。實際上達維多定
律體現的是網絡經濟中的馬太效應。這三大定律決定了數字經濟具有以下的基
本特征。
長三角城市群包括的城市
長江三角洲城市群(簡稱:長三角城市群)以上海為中心,位于長江入海之
前的沖積平原,根據 2016 年 5 月國務院批準的《長江三角洲城市群發展規劃》,
長三角城市群包括:上海,江蘇省的南京、無錫、常州、蘇州、南通、鹽城、
揚州、鎮江、泰州,浙江省的杭州、寧波、嘉興、湖州、紹興、金華、舟山、
臺州,安徽省的合肥、蕪湖、馬鞍山、銅陵、安慶、滁州、池州、宣城等 26 市,
土地面積 21.17 萬平方公里,2014 年地區生產總值 12.67 萬億元,總人口 1.5
億人,分別約占全國的 2.2%、18.5%、11.0%。
以上就是關于中國最數字化的城市 長三角城市群數字經濟發展領跑全國
相關介紹。
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銀保監會:前三季度實體經濟人民幣貸款增加 13.9 萬億元
國新發布 10 月 21 日消息,21 日,國務院新聞辦舉行新聞發布會,中國銀
行保險監督管理委員會副主席黃洪、祝樹民介紹銀行業保險業運行及服務實體
經濟情況,并答記者問。
黃洪介紹,當前,銀行業保險業保持穩健運行良好態勢,金融風險由發散
狀態轉為收斂,金融服務有效性、普惠性增強,銀行業保險業改革開放取得新
的進展。
銀行業保險業服務實體經濟質效提升。前三季度,用于實體經濟的人民幣
貸款增加 13.9 萬億元,同比多增 1.1 萬億元,重點投向基礎設施、制造業等重
點領域和民營、小微企業等薄弱環節,基礎設施行業貸款、制造業貸款分別增
加 2.2 萬億元、7705 億元,普惠型小微企業貸款余額 10.94 萬億元,綜合融資
成本降幅超過 1 個百分點。債券投資力度加大,銀行新增債券投資 4.7 萬億元,
保險資金新增債券投資 5000 多億元,銀行保險機構投資的地方政府專項債占全
部專項債的比重超過 80%,有力支持地方政府專項債發行工作。積極穩妥實施市
場化債轉股,到位資金超過 1 萬億元,推動企業降杠桿、減負債、提效益。保
險業充分發揮風險管理和保障功能,進一步完善養老、健康、農業、家政、巨
災等關系國計民生的保險產品和服務,今年以來保險業累計賠付金額 9411 億元。
防范化解重大金融風險穩步推進。兩年半以來,銀行業資產增速從過去 15%
左右降低到目前的 8%左右,影子銀行規模大幅縮減,兩年多來共壓縮高風險資
產約 14.5 萬億元,減少的主要是通道業務和脫實向虛資金。持續化解銀行不良
貸款,前三季度共處置不良貸款 1.4 萬億元,同比多處置 1765 億元。采取適當
有效方式,穩妥處置高風險機構,切實維護金融穩定大局。網絡借貸風險整治
有序推進,風險得到釋放。嚴查嚴處違法違規行為,前 9 個月銀保監會系統共
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作出行政處罰決定 2912 件,處罰銀行保險機構 1575 家次,處罰責任人員 2091
人次,罰沒金額合計 7.75 億元。
銀行業保險業改革開放持續深化。推進銀行保險機構公司治理體系建設,
中小銀行和保險公司股權穿透監管持續落實,董事會、監事會和高管層履職能
力有所提高,優化激勵約束機制、強內控促合規、完善履職盡責機制等工作有
效推進,規范公司治理逐漸成為銀行保險機構的自覺行動。推動完善銀行業保
險業機構體系、市場體系、產品體系,大力發展專業化、特色化金融機構,引
導銀行保險機構完善金融產品和服務,實現質量和效益并重的高質量發展。進
一步放寬外資銀行保險機構準入條件,為外資銀行和保險公司的設立和經營提
供更加寬松、自主的制度環境。
黃洪表示,下一步,銀保監會將進一步深化金融供給側結構性改革,引導
金融機構更好服務實體經濟,防范化解重大金融風險,有效維護金融穩定和金
融安全,為落實“六穩”方針和經濟高質量發展提供更加有力的金融支持和更
加適宜的金融環境。
全國累計新增減稅降費 17834 億元
國家稅務總局 30 日舉行新聞發布會,發布減稅降費統計核算情況。數據顯
示,前三季度,全國累計新增減稅降費 17834 億元;其中,新增減稅 15109 億
元,新增社保費降費 2725 億元。
據了解,今年實施更大規模減稅降費政策對稅收收入的減收影響較為明顯。
前三季度全國稅務部門組織稅收收入(已扣除出口退稅)112658 億元,增長 0.3%,
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增幅比去年同期回落 12.9 個百分點。前三季度各行業門類稅負水平,同比均實
現不同程度的下降。其中,制造業新增減稅4738億元,占新增減稅總額的31.36%,
行業稅負同比下降 1.08 個百分點。
我國必須走在區塊鏈發展前列
10 月 24 日下午,中共中央政治局就區塊鏈技術發展現狀和趨勢進行第十八
次集體學習。習近平總書記在主持學習時強調,區塊鏈技術的集成應用在新的
技術革新和產業變革中起著重要作用。我們要把區塊鏈作為核心技術自主創新
的重要突破口,明確主攻方向,加大投入力度,著力攻克一批關鍵核心技術,
加快推動區塊鏈技術和產業創新發展。
2018 年 5 月 28 日,習近平總書記在中國科學院第十九次院士大會、中國工
程院第十四次院士大會上發表的重要講話中,將區塊鏈與人工智能、量子信息、
移動通信、物聯網一道列為新一代信息技術代表。不久前,中共中央、國務院
印發的《關于支持深圳建設中國特色社會主義先行示范區的意見》中,明確提
出要支持在深圳開展數字貨幣研究與移動支付等創新應用。
在一系列的政策扶持下,區塊鏈技術在我國迅速發展并與各行各業深度融
合。如今,以創造社會價值、賦能實體經濟為核心已成為大勢所趨。對于區塊
鏈的認識,我們也要與時俱進:既要講當前,更要講長遠;既要看國內,更要
看全球;既要防風險,更要促發展,特別對于其在建設網絡強國、發展數字經
濟、助力經濟社會發展等方面的巨大作用更要有深刻、系統、完整的認識。
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第一,要用發展的眼光看區塊鏈技術,不能低估它的明天。必須落實總書
記部署,把區塊鏈作為核心技術自主創新的重要突破口。
在過去二十多年中,互聯網全面融入社會生產生活,引領世界發生了巨大
變革。但由于技術的歷史局限,網絡世界的公平性、價值性、安全性等基礎問
題,長期以來都未得到圓滿解決,甚至由此派生出許多危害公共治安、社會倫
理、國家安全的問題,成為現實社會新的頑疾。因此,在互聯網世界內部開展
一場深刻的技術變革,比過去任何時候都顯得更加必要、更加迫切。
區塊鏈的技術特性或許恰好能呼應這種需求。本質上講,區塊鏈就是一套
治理架構,其核心是基于多種技術組合而建立的激勵約束機制。它通過集成分
布式數據存儲、點對點傳輸、共識機制、加密算法等技術,對計算模式進行顛
覆式創新,大幅提高“作惡”門檻。此外,區塊鏈還通過設置激勵機制,推動
“信息互聯網”向“價值互聯網”“信任互聯網”變遷,從而充分挖掘內部的
積極力量,維護網絡世界的生態秩序,進而實現更加良性的治理架構,有效賦
能國家治理體系和治理能力現代化建設,因此被廣泛認為可能引起一場全球性
的技術革新和產業變革。
第二,要用科學的眼光看區塊鏈標簽,不能高估它的今天。我國在區塊鏈
領域擁有良好基礎,要加快推動區塊鏈技術和產業創新發展,積極推進區塊鏈
和經濟社會融合發展。
2008 年誕生的區塊鏈,原本是信息技術家族中“養在深閨”的新成員。因
近年來數字貨幣受到大量資本炒作,作為數字貨幣底層技術的區塊鏈才被人們
廣泛認知。然而,當“幣價”持續下跌,投機熱情退卻之后,我們發現,僅靠
資本并不能鋪就技術發展的星光大道。
與任何技術一樣,區塊鏈同樣有其自身發展的客觀規律。受內外因素共同
影響,往往只有在不斷更新迭代,實現性能成熟、穩定,并與其他技術逐漸結
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合、與上層建筑反復磨合之后,才能實現廣泛應用。正如習近平總書記所指出,
要抓住區塊鏈技術融合、功能拓展、產業細分的契機,發揮區塊鏈在促進數據
共享、優化業務流程、降低運營成本、提升協同效率、建設可信體系等方面的
作用。唯有如此,區塊鏈的巨大潛在價值才能充分釋放出來。
第三,區塊鏈技術的集成應用在新的技術革新和產業變革中起著重要作用,
要繼續用戰略的眼光看區塊鏈產業。發展區塊鏈可能面臨監管上的風險,但不
發展區塊鏈則可能陷入長期落后的危險。
習近平總書記強調,要加強對區塊鏈技術的引導和規范,加強對區塊鏈安
全風險的研究和分析,密切跟蹤發展動態,積極探索發展規律。
當前,發展區塊鏈確實可能面臨監管上的風險,但早期的監管問題必定是
前沿技術走向大規模應用普遍面臨的問題。全球科技創新正處于空前密集活躍
的時期,世界主要國家目前都把信息技術作為謀求競爭新優勢的戰略方向。圍
繞信息技術制高點的國際競爭已呈現日趨復雜化、白熱化的跡象,甚至與貿易
爭端、外交博弈、軍事角力相交織。因此,區塊鏈等信息技術前沿領域的發展
情況與未來的國際競爭格局密切相關。如果不發展區塊鏈,我們就可能陷入長
期落后的危險。因此,監管體系的設置必須尊重技術發展規律,著眼全球、著
眼未來競爭,將防風險與促發展有機結合。
我國必須走在區塊鏈發展的前列。這需要政府、企業、學界、媒體,乃至
社會各界通力協作、齊心努力,惟其如此,方能使區塊鏈成為我國核心技術自
主創新的重要突破口,真正發揮其在新的技術革新和產業變革中的重要作用,
并助力提升國家治理體系和治理能力的現代化水平。
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【業務版塊聚焦】
網貸天眼 10 月網貸行業報告:
監管試點信號漸明,行業成交再降 16.48%
據網貸天眼研究院不完全統計,截至 2019 年 10 月 31 日,我國 P2P 網貸平
臺數量累計達 6698 家,其中問題平臺 5795 家,在運營平臺 903 家。整個 10 月
份,無新增網貸平臺,新增問題平臺 10 家;本月,P2P 網貸行業成交額為 604.72
億元,環比下降 16.48%,貸款余額為 7761.29 億元,環比下降 4.9%。
成交額與貸款余額
1 1 、月成交額
圖 1 網貸行業月成交額(單位:億元)
本月,P2P 網貸行業成交額為 604.72 億元,環比下降 136.48%,同比下降
57.81%近期,平臺發標量減少,多家平臺謀求轉型,行業成交額降幅相對較大,
跌破 700 億。
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2、地區成交額
圖 2 2019 年 10 月重點地區成交額(單位:億元)
本月,全國網貸成交額整體上呈下降趨勢,幾個重點地區成交額均有不同
程度的下降。只有浙江地區成交額小幅上漲,環比上漲 4.97%,其余幾地降幅均
在 15%以上,其中上海和廣東分別下降 21.5%和 25.03%。多家平臺暫停發標,行
業整體的流入較小。從平臺平均成交額水平(平臺平均成交額=總成交額/平臺
數量)來看,本月全國平臺平均成交額為 0.79 億元,較上月下降 15.23%。上海、
浙江和北京三地平臺平均成交額均超過 1 億元,其中,上海地區平臺平均成交額
最高,為 2.15 億元;廣東地區平臺平均成交額與這三地差距較大,僅為 0.33
億元。
3 3 、月貸款余額
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圖 3 網貸行業 10 月貸款余額(單位:億元)
截至 2019 年 10 月 31 日,網貸行業貸款余額為 7761.29 億元,較上月大幅
下降。受監管三降和合規備案的要求,網貸行業貸款余額已連續 1 年呈現下降
態勢。
4 4 、地區貸款余額
圖 4 2019 年 10 月重點地區貸款余額(單位:億元)
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本月,幾個重點地區的貸款余額全部下降,其中,廣東地區降幅最大,環
比下降 8.04%;北京地區降幅相對較小,環比下降 3.68%。從貸款余額規模來看,
北京地區的貸款余額遠超其它地區,超過 3000 億元,占全國成交額四成以上;
上海和廣東地區貸款余額規模相近,均接近 1500 億元;浙江地區偏低,不足 800
億。
平臺數量與網貸人氣
1 1 、P P2P  平臺分布概況
圖 5 累計平臺數量地域分布
據網貸天眼研究院不完全統計,截至 2019 年 10 月 31 日,全國累計平臺數
量達 6698 家(包括問題平臺),其中在運營平臺 903 家。區域分布來看,北上
廣浙和山東平臺數量較多,均超過 600 家,合計占比達 66.63%;累計平臺數量
超過 100 家的省份(直轄市)有 14 個,這十四個省份平臺數量合計占比為 89.8%。
2 2 、運營平臺
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圖 6 網貸行業在運營平臺數量
初步統計,截至 2019 年 10 月 31 日,全國在運營平臺數量為 903 家,較去
年同期減少 760 余家,其中,北京、廣東和上海三地明顯高于其他地區,均超
過 100 家,合計占比 54.91%。
3 3 、新增平臺/ / 新增問題平臺
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圖 7 新增平臺與新增問題平臺對比
2019 年 10 月,全國無新上線平臺,新增問題平臺 10 家,本月新增問題平
臺數量稍有增加,監管全面趨嚴的形勢下,網貸平臺退出數量增加。
4 4 、融資平臺名單
本月無融資平臺。
5 5 、0 10  月問題平臺
圖 8 2019 年 10 月新增問題平臺地區分布
近一個月,新增問題平臺 10 家,分別為北京 5 家,廣東 3 家,河北和浙江
各一家。
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圖 9 2019 年 10 月新增問題平臺類型分布
本月,新增的 10 家問題平臺中,5 家因平臺清盤,3 家平臺展期和 2 家提
現困難。
6 6 、全國問題平臺分布
據網貸天眼研究院不完全統計,截至 2019 年 10 月 31 日,全國 P2P 網貸問
題平臺共計 5795 家,其中,廣東、上海、浙江、北京和山東五個地區問題平臺
數量均超過 600 家,遠高于其他地區,合計占比達 66.973%。此外,排名前十四
位省份的累計問題平臺數量均在 100 家以上,合計占比 90.28%。總體分布來看,
問題平臺與整個行業平臺分布相似,集中在北京周邊、廣東和中東部經濟發達
地區。
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圖 10 全國問題平臺分布圖-1
圖 11 全國問題平臺分布圖-2
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7 7 、網貸人氣
圖 12 月度出借人數與借款人數(單位:萬人)
網貸行業借款人數此前 4 個月持續下降,近兩月降幅更甚,本月借款人數
為 122.92 萬人,環比下降 12.1%。出借人數則連續 5 個月下降,本月出借人數
為 94.99 萬人,環比下降 9.33%。
網貸行業綜合收益率與借款期限
( ( 1 1) ) 月收益率
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圖 13 網貸行業月平均收益率
本月,網貸行業平均綜合利率為年化 10.51%,小幅上漲。
( ( 2 2) ) 地區收益率
圖 14 主要地區綜合收益率對比
據統計,全國 17 個地區中,12 個地區平均利率上漲。地區利率來看,約有
7 個地區平均利率高于行業水平,其中河南地區利率居于首位,為 11.81%。
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(3)月平均借款期限
圖 15 網貸行業月平均借款期限
本月,網貸行業平均借款期限為 16.31 個月,較上月縮短 0.24 個月,較去
年同期延長 1.50 個月。
(4 4 ) 地區平均借款期限
圖 16 主要地區平均借款期限對比
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據統計,本月,全國 17 個地區中,僅有 13 個地區期限延長。從具體期限
來看,上海、北京和廣西三個地區期限超過全國水平;其他地區期限均低于行
業水平,另有 3 個地區的平均借款期限在 4 個月以下。
證監會發布重大資產重組新規!這五方面
中國經濟周刊—經濟網訊 據央視財經報道,10 月 18 日,證監會發布了《關
于修訂<上市公司重大資產重組管理辦法>的決定》。
據報道,主要修改的內容包括以下幾點:
一是簡化重組上市認定標準,取消“凈利潤”指標。
二是將“累計首次原則”計算期間進一步縮短至 36 個月。
三是允許符合國家戰略的高新技術產業和戰略性新興產業相關資產在創業
板重組上市,其他資產不得在創業板實施重組上市交易。
四是恢復重組上市配套融資。
五是豐富重大資產重組業績補償協議和承諧監管措施,加大問責力度。
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北京樓市:房價漲跌不一,土地拍賣火爆
北京自 2016 年 9 月 30 日發布房地產調控政策以來,政策層面可以說是步
步趨緊。3 年來,調控政策讓沉浮在北京樓市里的人們,從“狂熱”回歸到了理
性,市場“溫和”已經成為一種常態。無論是二手房還是新房,3 年前購房者通
宵排隊,買房猶如“搶白菜”一樣的盛況已經銷聲匿跡。
不出很多人的意料,北京迎來的是一個沒有“金九銀十”的秋天。
“十一”黃金周,北京各區新房與二手房表現不一
今年十一黃金周期間,北京鏈家新燕莎后店甚為冷清,店內除了幾名員工,
前來咨詢的購房者寥寥無幾。
北京鏈家新燕莎后店店長佟先生向《中國經濟周刊》記者說起時下的房地
產行情略顯落寞:“你看,哪有什么人?現在一個月也就賣出去幾套房,而且
買房的都是既有錢又符合購房要求的剛需。總體看,相比以前那些有投資驅動
心理、甚至借錢也要買房的購房者,北京的購房者理性多了。”
十一黃金周期間,為了吸引購房者看房,一些大型房產交易平臺不時打著
“急售”“雙節特惠特價房源”“低于市場價 30 萬”等標簽。不過,這并未能
讓購房者掏錢包。來自中原地產研究中心的數據顯示,今年十一假期的前 6 天,
北京新房網簽 29 套,二手房住宅網簽 35 套,日均成交約 11 套。
不只是今年,2017 年 3 月 17 日北京出臺以“認房認貸”為核心的樓市調控
政策,近 3 年來,十一黃金周期間二手房的成交量都不高。中原地產的數據顯
示,剛開始實施最嚴調控政策的 2017 年國慶小長假前 6 天,新房成交 78 套,
二手房成交 20 套,日均成交約 16 套;2018 年同期,新房成交 55 套,二手房成
交 37 套,日均成交約 15 套;今年黃金周成交量則進一步走低。
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豈止是十一黃金周,在此之前,“金九”已經落空。貝殼研究院發布的數
據顯示,9 月北京二手房網簽約 1.14 萬套,環比下降 5.6%,同比下降 25.6%。
成交量持續走低,必然伴隨房價調整。安居客發布的北京各區 9 月份二手
房同比數據顯示,在北京市所轄的十六區中,除了東城(上漲 0.01%)和通州(上
漲 1.22%)兩個區上漲以外,其它 14 個區的房價同比均呈下跌態勢。其中大興
跌幅最大,達 6.99%,其次是平谷,下跌 5.46%;在北京城六區中,石景山下跌
幅度最大,達 4.15%,其次是朝陽,下跌 3.91%。
安居客發布的數據顯示,相比二手房,新房價格漲跌幅度相對均衡。在北
京市所轄 16 區中,上漲的區共有 6 個,分別是:東城上漲 1.52%,通州上漲 0.14%,
大興上漲 0.23%,房山上漲 4.13%,門頭溝上漲 18.41%,昌平上漲 1.18%。顯而
易見,門頭溝區上漲幅度最大。
下跌的區有 5 個,分別是:海淀下跌 4.88%,石景山下跌 7.69%,朝陽下跌
0.68%,豐臺下跌 0.7%,密云下跌 2.24%,其中石景山跌幅最大。
持平的區有 5 個,分別是西城、延慶、懷柔、順義、平谷。
北京樓市的“金九銀十”預期或將再度落空。
北京土拍火爆,房價還會上漲嗎?
與十一黃金周量價齊跌形成鮮明對比的是,在房地產宏觀調控的大背景下,
近期北京依然“地王”頻出。
7 月 15 日,北京拍出今年總價新地王。中海地產經過 56 輪競價,以 79.4
億元購得豐臺區花鄉造甲村地塊,溢價率 18.79%,樓面價 6.66 萬元/平方米。
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公開資料顯示,這塊地起始價為 66.84 億元,4 家開發商及聯合體參與競拍。
56 輪競價之后,中海地產勝出,總價為豐臺區歷史第二高,目前也是今年北京
單宗地塊最高價。
今年以來,北京的土地市場持續火爆。6 月 28 日,石景山古城南街地塊以
總價 73.4 億元拍出。6 月 21 日,大興亦莊、懷柔的 3 宗住宅用地成功出讓,成
交總金額 98.76 億元。
北京土拍火爆并非個案。上海易居房地產研究院 9 月 30 日發布的《9 月 40
城土地市場報告》顯示,9 月份,北京、上海、廣州、深圳 4 個一線城市土地
成交建筑面積為 404 萬平方米,環比增長 83.1%。6 個月移動平均成交價為
14640.6 元/平方米,環比上漲 13.4%,同比下跌 0.1%。
該報告還顯示, 2019 年 6 月一線城市地價上漲較明顯,主要是深圳、北
京和上海土拍較熱,溢價率分別達到 48%、17%和 23%。9 月份一線城市土地市
場量價回升。
北京土地財政依賴度下降明顯
隨著土地市場量價回升,北京的土地出讓金水漲船高。
據《9 月 40 城土地市場報告》發布的數據顯示,2019 年 1-9 月,北京土地
出讓金總額 1198.2 億元,在 40 城中排名第 3 位。
業內常用土地財政依賴度,也就是用城市土地出讓金收入/市級一般公共預
算收入×100%,來分析研究。百分比越大,表示地方對土地財政的依賴度越高。
一個地方對土地財政的依賴度越高,某種程度上則意味著這個城市的房價相對
比較堅挺。
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目前北京的土地財政依賴度是多少?以北京市 2019 年 1-8 月全市一般公共
預算收入完成 4051.9 億元(9 月份未公布一般公共預算收入)粗略計算,約在
27%左右。北京市 2018 年的土地財政依賴度為 29.1%。相比 2017 年高達 51%的
土地財政依賴度,下降明顯。
我國供應鏈金融政策解讀
近年來,隨著賒銷貿易在國際及國內的盛行,處于供應鏈上游的企業普遍
面臨資金短缺的壓力及賬期延長的困境。與此同時,隨著市場競爭的日趨激烈,
單一企業間的競爭正在向供應鏈之間的競爭轉化,同一供應鏈內部各方相互依
存程度加深。在此背景下,旨在增強供應鏈生存能力,提高供應鏈資金運作效
率,降低供應鏈整體管理成本的供應鏈金融業務得到了迅速發展。
供應鏈金融是近年供應鏈管理和金融理論發展的新方向,是解決中小企業
融資難題、降低融資成本、減少供應鏈風險等的一個有效手段。供應鏈金融的
定義:以核心客戶為依托,以真實貿易背景為前提,運用自償性貿易融資的方
式,通過應收賬款質押登記、第三方監管等專業手段封閉資金流或控制物權,
對供應鏈上下游企業提供的綜合性金融產品和服務。
從國家層面來看,供應鏈金融的創新與發展已是國家管理的重點對象,近
年來,國家相繼出臺多項針對供應鏈發展的政策指導文件。以下,我們將對重
點政策文件進行解讀。
近年來,隨著賒銷貿易在國際及國內的盛行,處于供應鏈上游的企業普遍面臨資
金短缺的壓力及賬期延長的困境。與此同時,隨著市場競爭的日趨激烈,單一企業間
的競爭正在向供應鏈之間的競爭轉化,同一供應鏈內部各方相互依存程度加。
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一、 《關于積極推進供應鏈創新與應用的指導意見》
早在 2017 年 10 月,國務院辦公廳發布《關于積極推進供應鏈創新與應用
的指導意見》。值得注意的是,這是供應鏈金融作為獨立主體首次寫入國務院
辦公廳發布的指導意見。
《指導意見》重申了供應鏈的重要意義,供應鏈具有創新、協同、共贏、
開放、綠色等特征,推進供應鏈創新發展,有利于加速產業融合、深化社會分
工、提高集成創新能力,有利于建立供應鏈上下游企業合作共贏的協同發展機
制,有利于建立覆蓋設計、生產、流通、消費、回收等各環節的綠色產業體系。
《指導意見》強調,到 2020 年,形成一批適合我國國情的供應鏈發展新技
術和新模式,基本形成覆蓋我國重點產業的智慧供應鏈體系。供應鏈在促進降
本增效、供需匹配和產業升級中的作用顯著增強,成為供給側結構性改革的重
要支撐。培育 100 家左右的全球供應鏈領先企業,重點產業的供應鏈競爭力進
入世界前列,中國成為全球供應鏈創新與應用的重要中心。
六項重點任務
《指導意見》提出了六項重點任務。一是推進農村一二三產業融合發展;
二是促進產業制造供應鏈協同化、服務化、智能化;三是提高流通現代化水平;
四是積極穩妥發展供應鏈金融;五是積極倡導綠色供應鏈;六是努力構建全球
供應鏈。
供應鏈的發展有利于發揮流通基礎性支撐和先導性引領功能,整合提升實
體零售、連鎖經營、物流配送、 電子商務等流通業態的發展水平,全面激發實
體經濟活力。
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此外,發展供應鏈金融,豐富面向中小微企業的的融資渠道,打造基于真
實交易、服務實體經濟的供應鏈金融生態,有利于確保資金流向實體經濟,避
免金融脫實向虛。
另外,為了確保指導意見的落地,此次指導意見涉及農業部、商務部、科
技部、銀監會、保監會、國家發展改革委、質檢總局、食品藥品監管總局、工
業和信息化部、人民銀行、環境保護部、人力資源社會保障部、財政部、國家
統計局、交通運輸部、海關總署、稅務總局、工商總局、教育部等 19 個職能部
門。
二、 《關于開展供應鏈創新與應用試點的通知》
2018 年 4 月 10 日,商務部、工業和信息化部、生態環境部、農業農村部、
人民銀行、國家市場監督管理總局、中國銀行保險監督管理委員會和中國物流
與采購聯合會等 8 部門聯合下發《關于開展供應鏈創新與應用試點的通知》(商
建函[2018]142 號),在全國范圍內開展供應鏈創新與應用試點。
主要內容如下:
總體思路和目標:
本次試點包括城市試點和企業試點,試點實施期為 2 年。通過城市試點和
企業試點,在若干關系國計民生、消費升級和戰略新興的重點產業,推動形成
優質高效的供應鏈體系,助力供給側結構性改革,服務于“一帶一路”建設和
形成全面開放新格局。
試點城市的主要任務
推動完善重點產業供應鏈體系
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農業產業鏈方面,優先選擇糧食、果蔬、茶葉、藥材、乳制品、蛋品、肉
品、水產品、酒等重要產品;工業產業鏈方面,優先選擇鋼鐵、煤炭、水泥、
玻璃等相關產業;與消費升級密切相關的產業中,優先選擇家電、汽車、電子、
紡織等;針對必須搶占制高點的戰略新興產業,重點推進大型飛機、機器人、
發動機、集成電路等關鍵技術攻關和產業發展。
規范發展供應鏈金融服務實體經濟
推動供應鏈核心企業與商業銀行、相關企業等開展合作,發揮上海票據交
易所、中征應收賬款融資服務平臺和動產融資統一登記公示系統等金融基礎設
施作用,在有效防范風險的基礎上,積極穩妥開展供應鏈金融業務,為資金進
入實體經濟提供安全通道,為符合條件的中小微企業提供成本相對較低、高效
快捷的金融服務。同時,加強供應鏈金融監管,打擊融資性貿易、惡意重復抵
質押、惡意轉讓質物等違法行為,確保資金流向實體經濟。
融入全球供應鏈打造“走出去”戰略升級版
支持和鼓勵企業積極開展對外貿易與投資合作,加強與“一帶一路”沿線
國家的互聯互通。
發展全過程全環節的綠色供應鏈體系
推動深化綠色采購,財政資金優先采購和使用節能、節水、節材等環保產
品、設備和設施;鼓勵開展“快遞業+回收業”定向合作。
政策支持
鼓勵試點城市整合國家、省級預算內投資等各項資金,引導社會資本設立
供應鏈創新產業投資基金,支持供應鏈創新和應用項目;研究出臺相關財政、
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稅收、金融、土地等方面的政策措施;優先支持符合條件的試點企業發行公司
信用類債券。
三、 《商務部等 8 8  部門關于公布全國供應鏈創新與應用試點城市和試點
企業名單的通知》
2018 年 10 月 16 日,商務部、工業和信息化部、生態環境部、農業農村部、
人民銀行、市場監管總局、銀保監會、中國物流與采購聯合會等 8 部門印發通
知,公布全國供應鏈創新與應用試點城市和試點企業名單,試點工作進入全面
實施階段。本次試點是貫徹黨的十九大關于發展現代供應鏈有關精神的重要舉
措,是《國務院辦公廳關于積極推進供應鏈創新與應用的指導意見》的明確要
求。
在經過各地擇優推薦、商務部等 8 部門共同組織專家評審、共同審核和社
會公示等環節,從 114 家申報城市中確定了 55 家試點城市,從 1359 家申報企
業中確定了 266 家試點企業。
本次試點是一次全新的試點,由商務部等 8 部門共同組織實施,分試點城
市和試點企業兩大主體,是一個全產業、全鏈條、全環節的試點,覆蓋貿工農
等實體產業中的 50 多個細分行業。試點的目的是推動形成完整高效的產業供應
鏈體系,通過創新發展產業供應鏈、大力發展綠色供應鏈、積極融入全球供應
鏈、構建供應鏈質量促進體系、規范發展供應鏈金融、探索供應鏈政府公共服
務和治理新模式等六大任務,創新一批適合我國國情的供應鏈技術和模式,構
建一批整合能力強、協同效率高的供應鏈平臺,培育一批行業帶動能力強的供
應鏈領先企業,形成一批供應鏈體系完整、國際競爭力強的產業集群,總結一
批可復制推廣的供應鏈創新發展和政府治理實踐經驗,探索培育經濟增長新動
能,推進高質量發展的路徑和模式。
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下一步,商務部等 8 部門將研究制定試點績效評價體系,建立試點績效評
估、動態監督和退出機制,加強對試點的監督管理和經驗總結,確保試點取得
實效。試點期滿后,表現優秀的城市和企業將被授予“供應鏈創新與應用示范
城市”和“供應鏈創新與應用示范企業”稱號。
四、 供應鏈金融相關政策文件
《關于開展 8 2018  年流通領域現代供應鏈體系建設的通知》
中央財政服務業發展專項資金支持現代供應鏈體系建設,主要立足于彌補
市場失靈,做好基礎性、公共性工作,發揮中央財政資金對社會資本引導作用,
支持供應鏈體系中薄弱環節和關鍵領域建設。文件要求,地方要因地制宜,規
范采用財政補助、以獎代補、貸款貼息、購買服務等資金支持方式。(財政部
-2018 年 5 月)
《企業應收賬款資產支持證券掛牌條件確認指南》
對應收賬款 ABS 的發行和存續期管理進行了規范。這是繼“PPP 項目資產”
之后,監管部門關于大類基礎資產系列信息披露和掛牌條件確認所發布的第二
個指南。(滬深交易所、機構間私募產品報價與服務系統-2017 年 12 月)
《應收賬款質押登記辦法》
《辦法》明確應收賬款轉讓登記參照質押登記辦理,應收賬款包括基礎設
施和公共事業項目收益權,登記期限從 1-5 年擴展為 0.5-30 年。(央行-2017
年 10 月)
《小微企業應收賬款融資專項行動工作方案( 2017- -9 2019  年)》
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要推動地方政府為中小企業開展政府采購項下融資業務提供便利,支持政
府采購供應商依法依規開展融資;要動員國有大企業、大型民營企業等供應鏈
核心企業支持小微企業供應商開展在線應收賬款融資業務。(央行、商務部等 7
部門-2017 年 5 月)
《關于金融支持工業穩增長調結構增效益的若干意見》
大力發展應收賬款融資。推動更多供應鏈加入應收賬款質押融資服務平臺;
建立應收賬款交易機制,推動大企業和政府采購主體積極確認應收賬款,幫助
中小企業供應商融資。(央行等 8 部委-2017 年 2 月)
《商貿物流發展“十三五”規劃》
擴大融資渠道,推廣供應鏈金融。鼓勵商貿物流企業通過股權投資、債券
融資等方式直接融資。(商務部等 5 部門-2017 年 1 月)
《國內貿易流通“十三五”發展規劃》
《規劃》提出,鼓勵社會資本設立內貿流通發展產業(股權)投資基金,
支持流通創新轉型,促進實體經濟發展,推廣政府和社會資本合作(PPP)模式。
鼓勵流通企業采用投資基金、動產質押等多種方式融資,多渠道籌集內貿流通
發展資金,降低企業融資成本;穩步推廣供應鏈金融,開展消費金融公司試點,
鼓勵金融機構創新消費信貸產品和服務模式。(商務部、發改委等 10 部門-2016
年 11 月)
《促進民間投資健康發展若干政策措施》
推動動產質押統一登記立法,建立以互聯網為基礎、全國集中統一的動產
和應收賬款等財產權利質押登記系統,實現信息共享,以便于金融機構等相關
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方面查詢和辦理質押貸款,改進和完善小微企業金融服務。(發改委-2016 年
10 月)
《 關于積極穩妥降低企業杠桿率的意見》
有序開展企業資產證券化。按照“真實出售、破產隔離”原則,積極開展
以企業應收賬款、租賃債權等財產權利和基礎設施、商業物業等不動產財產或
財產權益為基礎資產的資產證券化業務。支持房地產企業通過發展房地產信托
投資基金向輕資產經營模式轉型。(國務院-2016 年 10 月)
《關于金融支持工業穩增長調結構增效益的若干意見》
穩步推進資產證券化發展。進一步推進信貸資產證券化,支持銀行通過盤
活信貸存量加大對工業的信貸支持力度。加快推進住房和汽車貸款資產證券化。
在審慎穩妥的前提下,選擇少數符合條件的金融機構探索開展不良資產證券化
試點。加快推進應收賬款證券化等企業資產證券化業務發展,盤活工業企業存
量資產。
大力發展應收賬款融資。加強動產融資統一登記系統建設,改進完善應收
賬款質押和轉讓、特許經營權項下收益權質押、合同能源管理未來收益權質押、
融資租賃、保證金質押、存貨和倉單質押等登記服務。推動更多供應鏈加入應
收賬款質押融資服務平臺,支持商業銀行進一步擴大應收賬款質押融資規模。
建立應收賬款交易機制,解決大企業拖欠中小微企業資金問題。推動大企業和
政府采購主體積極確認應收賬款,幫助中小企業供應商融資。

2019年11月06日

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